天然資源基金「漲」相佳

由於美國可望持續量化寬鬆政策，導致美元表現疲弱，相對於全球一籃子貨幣都呈現貶值，也因此推升黃金價格站上1300美元關卡，相關貴金屬漲勢也相當驚人。此外，大宗商品價格狂漲，商品行情指標CRB指數也來到10個月來的新高位置，天然資源相關產業一片榮景。瑞士寶盛天然資源基金經理人Jay Bhutani表示，金價一路走高的趨勢不會停止，對於後勢仍是相當看好。主要是因為美國明年度的經濟成長仍不如預期，因此短期間美國聯準會升息的機率不大，在美元貶值的預期心理之下，黃金價格可望持續震盪走高。


根據IMF世界經濟展望報告指出，由於已開發國家主權債務危機再起， 2011年經濟成長率以美國下修幅度最大，由先前預估的2.9%降至2.2%。在經濟成長持續低迷的狀況下，美國可望持續維持量化寬鬆政策，這項政策將使得黃金的吸引力遠大於美元，因此價格也將持續看好。除了黃金之外，像是原油、貴金屬、大宗原物料等價格都同步受惠於美元弱勢而飆漲，Jay Bhutani表示，美國消費者物價指數年增率遠低於聯準會預期的2%，因此大膽預估，至明年上半年為止，美國聯準會都將持續低利率政策，天然資源相關產業仍可持續今年以來的多頭行情。

康和投顧指出，先前油價受到庫存較高的影響，價格回落至70元附近，但近期同樣受惠於美元疲弱，價格一度漲破每桶80美元。近期的漲勢純粹反應美元弱勢，庫存問題仍未徹底解決，因此判斷第四季油價將在70-80美元間震盪，2011年在新興國家需求暢旺的情況下，每桶可望上看90美元。

此外，Jay Bhutani提到，即將出爐的S&P 500第三季企業財報的獲利預估也顯示石油及天然氣產業、原物料產業獲利表現都不錯，根據Bloomberg的預估，平均獲利成長都在三成以上，建議投資人第四季的布局重點可以放在天然資源等相關類股。由於目前天然資源產業皆位於多頭格局中，單一產業短線或許會出現高檔震盪整理，因此建議投資人可以逢低分批布局天然資源相關題材的基金。