四大面向的趨動力，黃金資產節節高漲

已開發國家將重啟量化寬鬆貨幣政策，擔心貨幣貶值風險，資金持續湧入黃金市場，激勵金價向上直竄，天達環球黃金基金經理人喬培禮(Bradley George)表示，來自四大面向的趨動力，是推升近來金價一路走強的關鍵，包括投資需求、飾金旺季、潛在的第二次量化寬鬆貨幣政策、及金礦開採公司降低黃金避險部位。

繼日本再啟量化寬鬆貨幣政策後，包括美國、英國、歐洲等已開發國家央行下一步的貨幣政策備受關注，喬培禮指出，黃金扮演分散貨幣貶值風險的角色、及避險特性，在已開發國家央行可能再採取印鈔票救經濟之下，更被突顯出來，加上時屆飾金旺季之際，對金價更將產生推波助瀾的推升動能。


尤其隨著金價節節高漲，喬培禮表示，主要金礦公司也著手進行降低黃金避險部位，以全球第三大金礦開採公司AngloGold Ashanti為例，目前約有270萬盎司的黃金避險部位，近期宣布將透過發行15億美元的股票與可轉換公司債籌資購買實體黃金，以削減黃金避險部位，預期此舉將可望進一步支撐金價維持相對高檔。

值得注意的是，新興市場經濟快速崛起後，也開始加入搶黃金的行列，喬培禮強調，這將造成持有黃金大餅的重新分配，過去已開國家央行是主要的擁金大國之一，但過去2年受到金融海嘯衝擊，新興國家為分散美元貶值風險，持續增加黃金準備，已逐漸拉近與已開發國家持有黃金比重差距，各國央行不論是惜售或買盤力道轉強，加上一般投資人的避險需求上升，在在顯示市場對黃金的投資需求愈趨熱絡。

金礦類股在高金價環境下的表現又是如何呢？喬培禮分析指出，黃金多頭行情持續延燒，金礦類股的槓桿效果將更明顯，其中看好擁有充足現金流量、及有能力控管營運成本在每盎司500美元以下的黃金開採公司，此外，具併購題材的公司表現空間也備受期待。